Principes de la finance islamique : un guide complet

Comme tout droit des contrats, le droit islamique présente deux classes de principes qui régissent les contrats : généraux et spécifiques à un objectif.

Premièrement, les principes généraux des contrats incluent l’aptitude civile, le consentement et le fondement moral. Celles-ci sont communes à tous les systèmes juridiques et sociétés, bien qu’il existe des variations à certains égards.

Par exemple, alors que la loi islamique définit la compétence civile pour les contrats financiers à 18 ans, certains États ou pays fixent la limite d'âge à 21 ans. De plus, même si toutes les lois sont fondées sur des valeurs morales, elles diffèrent quant à la mesure dans laquelle elles promeuvent/incorporent des valeurs morales dans la texture du droit.

Le deuxième groupe de principes reflète un point de vue spécifique. À cet égard, la loi islamique repose sur un engagement et une sélection moraux/éthiques forts et détaillés, interdit la pratique de l’intérêt sous toutes ses formes et s’en tient à la réalité brute ou à la validité réelle. Cette section traite de ce deuxième groupe de principes.

Quels sont les principes éthiques de la finance islamique ?

Pour être acceptable selon la Charia, un contrat de financement doit passer un examen moral en deux étapes.

Premièrement, la relation contractuelle doit être moralement saine. Cela implique l'interdiction des contrats de jeux de hasard, des contrats fondés sur une ignorance et une incertitude substantielles, des informations trompeuses, des déséquilibres évidents dans les obligations respectives des parties et une mauvaise foi dans leur mise en œuvre.
Deuxièmement, l’objectif du financement doit être acceptable au regard de la Charia. Cela implique l'interdiction de financer certaines activités immorales selon la religion islamique, comme la consommation d'alcool et la cigarette, la pornographie, les casinos, la production et la distribution de viande de porc.

Pourquoi la finance islamique interdit-elle le Riba ?

L'Islam, comme les autres religions monothéistes, condamne et interdit le Riba. L’interdiction du Riba dans l’Islam est formulée en termes forts et clairs. Le Coran dit : « Mais Dieu a permis la vente et interdit la Riba » (Al-Baqarah 2 :275) et « Dieu détruit/élimine la Riba » (Al-Baqarah 2 :276) ; et : « Ô vous qui croyez, craignez Dieu et abandonnez ce qui reste du Riba si vous êtes réellement croyants ; mais si vous ne le faites pas, tenez compte de la guerre de la part de Dieu et de Son Messager. » (Al-Baqarah 2:278-9)

Aucun autre péché n'est interdit dans le Coran avec un tel avis de guerre de la part de Dieu et de Son Messager !

Les Traditions du Prophète Muhammad (que la paix soit sur lui) contiennent plusieurs déclarations condamnant le Riba et considérant ses pratiques comme l'un des péchés les plus graves invoquant une malédiction ou la colère de Dieu. Dans l’une des paroles, le Prophète mentionne : « La colère de Dieu est contre celui qui prend le Riba, son donateur, son écrivain et ses deux témoins. »

Riba est un mot arabe qui signifie incrément ou augmentation. Mais le Coran ne prévoyait aucune augmentation. Il fait référence à un type spécifique de transaction ; le Riba qui était pratiqué et connu parmi les Arabes et d'autres nations au moment de la révélation.

Pour cette raison, la référence dans le Coran est accompagnée de l'article « le ». « Le » Riba désigne une transaction spécifique connue du public. Cela s'est fait de deux manières : reporter une dette déjà existante et exigible à une nouvelle échéance, à condition que le montant de la dette soit augmenté, ou accorder un prêt dont le remboursement est dû à une date ultérieure avec un incrément.

En d'autres termes, « le Riba fait référence à une augmentation du montant qu'un débiteur doit à son créancier en raison du passage du temps. Cette compréhension est basée sur le texte du Coran lui-même, qui déclare : « Mais si vous vous repentez, vous aurez votre principal, sans commettre d'injustice (envers autrui) et aucune injustice n'est faite contre vous. » (Al-Baqarah 2:279)

Ce verset a deux indications importantes. Premièrement, il définit le Riba comme tout accroissement au-dessus du principal d'une dette ou d'un prêt ; et deuxièmement, il qualifie ces augmentations d’injustes. L'exclusion du profit, qui est un autre type d'augmentation qui est une augmentation du montant reçu pour un bien par rapport à son coût, est donnée par le verset 2 : 275 : « Mais Dieu a permis la vente. » (Al-Baqarah 2:275)

Pour être plus précis, en ce qui concerne les transactions financières, le Riba est défini comme toute augmentation au-dessus du principal d'un prêt qui augmente en fonction du temps, c'est-à-dire les intérêts. (1) Tant sur le plan juridique que financier, les intérêts sont définis comme une augmentation payée par le débiteur au créancier pour l'octroi d'un prêt ou pour prolonger l'échéance d'une dette existante. La Charia ne reconnaît pas de contrepartie à cette augmentation. Par conséquent, une fois qu'une dette est créée, tout paiement supérieur au principal de la dette constitue des intérêts et est un « Riba interdit » selon la terminologie du Coran.

Pourquoi les intérêts sont-ils interdits dans la finance islamique ?

Une dette est le résultat d'un contrat qui crée un passif pour une partie qui est un actif abstrait pour l'autre. Ce passif/actif abstrait est créé en échange d'un service, d'un bien ou d'une trésorerie fourni par une partie à l'autre. Pour le créancier, propriétaire de l’actif abstrait, la création d’une dette représente une transformation d’argent, de biens ou de services en un actif abstrait.

La nature d’une dette est telle qu’elle n’est pas susceptible d’augmenter ou de diminuer. La dette ne peut pas créer de valeur, car elle n’a aucune utilité intrinsèque, ni au niveau de la consommation, ni au niveau de la production. Ce n'est qu'un ingrédient de la richesse. En d’autres termes, une dette ne peut pas avoir des valeurs différentes à des moments et des lieux différents, à moins que des additifs ne soient créés sous la forme d’hypothèses. Cela se fait en créant un marché de la dette et en valorisant ou en évaluant les dettes en fonction du temps.

De plus, le montant de l’augmentation des dettes est également hypothétique ; cela dépend des conditions et des externalités d’un marché imaginaire que nous créons pour les dettes. Cela peut paraître étonnant à ceux qui sont habitués à parler et à entendre parler des marchés de la dette et des taux d’intérêt. Les dettes, en effet, sont-elles capables d’augmenter ou de diminuer ou de créer de la valeur ?

Bien sûr, ils ne le sont pas parce qu’ils sont des atouts abstraits et muets ; mais une fois que nous aurons créé un marché pour quoi que ce soit, il y aura une demande et une offre spéculatives qui interagiront, de la même manière que les gens négocient des indices qui ne représentent la propriété de rien !

Il est important de se rappeler que la Charia reconnaît les choses réelles et la croissance ou l'augmentation réelle qui découle de la nature des actifs réels ou de l'effet des forces réelles du marché (qui sont fondées sur la valeur intrinsèque plutôt que sur une spéculation hypothétique) sur les actifs, biens ou services réels.

De plus, tous les actifs réels susceptibles de croître peuvent également perdre de la valeur, exposant ainsi leurs propriétaires à des pertes créées par les mêmes facteurs qui génèrent la croissance ; c'est-à-dire que les actifs réels donnent à leur propriétaire des droits sur toute croissance qu'ils peuvent créer et les exposent en même temps à des pertes résultant de la détérioration physique ou des forces de l'offre et de la demande.

Mais une dette, parmi tous les biens, n'est pas susceptible de diminuer et n'expose pas son propriétaire à de telles pertes. Certains diront peut-être que l’exposition au risque de défaut est similaire à l’exposition à la perte de valeur des actifs réels. Cet argument ne tient pas pour deux raisons : premièrement, en principe, toute dette est garantie par divers types de garanties et de collatéraux. Le risque de défaut devient alors pratiquement nul ; et deuxièmement, la nature du risque de défaut est différente de celle du risque d'augmentation ou de diminution qui résulte soit de facteurs naturels, soit du jeu des forces réelles du marché.

Un risque de défaut est une qualification de la dette elle-même ; il s'agit d'un produit défectueux ou d'un produit qui ne conserve pas ses caractéristiques normales pendant toute la durée du contrat. Une dette en défaut, c’est comme livrer une pomme pourrie dans un contrat de vente. Ce type de risque est très différent du risque de prix qui affecte le propriétaire de la pomme.

C’est pourquoi le risque de défaut est compensé par une prime de risque au-delà des intérêts qui est « le prix de l’argent » ou, pour le dire plus exactement, « le prix du temps passé dans les dettes ».

On avance également qu'un créancier a fait un sacrifice et mérite donc une compensation pour l'inciter à supporter le fardeau en premier lieu. Même si l'idée d'un sacrifice est légitime, les principes fondamentaux de la propriété privée empêchent de légitimer toute revendication de droit par une partie, y compris le créancier, sur une quelconque partie de l'augmentation de la valeur des biens du débiteur.

Il s'agit d'un principe immédiat et « sacré » de la propriété privée : le propriétaire est le seul à avoir droit à toute augmentation de sa propriété. Une fois le prêt accordé, l’argent prêté devient la propriété du débiteur et celui-ci l’utilise à ses propres risques, à son propre bénéfice et selon sa propre décision. Le fait qu'elle soit personnellement responsable envers le créancier ne doit pas faire oublier son plein droit à la restitution de ses biens !

Ce n'est pas une spécialité islamique ; c’est une spécialité de toutes les lois et de tous les systèmes, et c’est pourquoi la finance islamique fonctionne comme d’habitude. La débitrice a effectivement utilisé les biens du créancier, mais elle utilise ses propres biens, n'est-ce pas ? Quant aux biens du créancier, ils sont passés de l'argent liquide à un actif abstrait appelé dette !(2)

Par conséquent, un prêt personnel doit rester personnel car il est accordé à titre personnel, dans les relations entre le prêteur et le bénéficiaire du prêt ; il mérite des remerciements, de la gratitude et de l'appréciation de la part de l'emprunteur, et il peut aussi mériter une récompense de Dieu – mais il ne crée pas de valeur parce que la propriété du prêteur est transformée en un actif abstrait et muet.

Comment la finance islamique s’appuie-t-elle sur des actifs réels ?

Enfin, le principe de réalisme ou de validité signifie que tout contrat de financement doit être fondé sur des transactions ou des échanges « réels ». En d’autres termes, la finance islamique crée de la valeur à partir de la vente de biens à paiement différé, ou de la location d’actifs qui produisent de l’utilité au fil du temps, ou du partage de projets commerciaux qui créent de la valeur grâce à l’innovation à la manière schumpétérienne.

Ce principe signifie que la finance islamique est basée sur les actifs et les biens et interdit les contrats spéculatifs.(3) L’intérêt lui-même en est un exemple, tant dans son existence même que dans ses taux. D’autres exemples incluent les indices de jeu et de trading tels que DJI ou NASDAQ, car un indice est un simple calcul mental qui ne représente aucune propriété réelle.(4)

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Référence:

Cette série est basée sur un article publié par le Dr Monzer Kahf en 2006.

(1) Cette définition exclut Riba al-Buyu`qui est connu et discuté dans la littérature islamique, car il n’a aucun rapport avec le financement puisque l’élément temps n’en fait pas nécessairement partie. Riba al-Buyu` est discuté dans la littérature des juristes musulmans comme une augmentation dans les contrats d'échange de certains articles tels que les devises, le blé, l'orge, la datte, le sel, etc. Ce n’est pas une question de finance telle que nous la connaissons aujourd’hui.

(2) Cela contraste avec le fait de donner la même somme sur la base d'un capital-risque par un partenaire dormant. Dans ce cas, le propriétaire de l'argent devient propriétaire de l'actif qui est entre les mains du partenaire actif, même après que le capital initial ait été transformé en biens intermédiaires ou en biens finaux, car le partenaire actif utilise les biens en espèces en qualité d'agent de son propriétaire. Par conséquent, la propriétaire du capital mérite les accroissements qui peuvent être générés par sa propriété.

(3) Il ne s’agit pas d’une fatwa sur l’interdiction de la spéculation. Il s’agit plutôt d’une explication de ce que l’on entend par réalisme dans la finance islamique. La spéculation signifie ici « pure spéculation », comme le jeu ou la création de prix (et de profits et pertes) à partir d’actifs non réels tels que les indices. Sinon, tout commerce comporte un élément de spéculation car vous achetez ou produisez et ne savez pas quel sera votre prix de vente.

(4) En revanche, on peut détenir et échanger des parts dans un fonds indiciel car le fonds possède des actions de sociétés incluses dans l'indice.